केमप्लास्ट सनमार का निवल मूल्य नकारात्मक है। क्या आपको इसके आईपीओ के लिए आवेदन करना चाहिए?

केमप्लास्ट भारत में अग्रणी विशिष्ट रासायनिक निर्माताओं में से एक है।

सार

एक्सचेंजों से डीलिस्ट होने के करीब एक दशक बाद आईपीओ लेकर आने वाली केमप्लास्ट सनमार अपने शेयरों को 26 रुपये के समायोजित वित्त वर्ष 21 ईपीएस के 21 गुना पर पेश कर रही है। विश्लेषकों का कहना है कि इस मुद्दे पर सतर्क रहना चाहिए और इसकी सदस्यता लेने में जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए।

नई दिल्ली: ऐसे समय में जब उनकी कमाई के 80 गुना मूल्य के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम बंद हो रहे हैं, एक उम्मीदवार नकारात्मक निवल मूल्य के साथ बाजार में फिर से प्रवेश करने की कोशिश कर रहा है।

एक्सचेंजों से डीलिस्टिंग के करीब एक दशक बाद आईपीओ लेकर आने वाली केमप्लास्ट सनमार अपने शेयरों को 26 रुपये के समायोजित वित्त वर्ष 21 ईपीएस के 21 गुना पर पेश कर रही है। विश्लेषकों का कहना है कि इस मुद्दे पर सतर्क रहना चाहिए और इसकी सदस्यता लेने में जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए।

"हम इस आईपीओ को 'सावधानी के साथ सदस्यता लें' रेटिंग प्रदान करते हैं क्योंकि कंपनी अनुकूल उद्योग गतिशीलता को पकड़ने के लिए अच्छी स्थिति में है। हालांकि, उच्च व्यापार देय दिनों के साथ नकारात्मक शुद्ध संपत्ति मूल्य हमें लंबी अवधि के दृष्टिकोण से सतर्क रखता है, ”मारवाड़ी शेयर्स एंड ब्रोकर्स के सौरभ जोशी ने कहा।

केमप्लास्ट भारत में अग्रणी विशिष्ट रासायनिक निर्माताओं में से एक है। 530-541 रुपये की कीमत वाला आईपीओ मंगलवार को बोली के लिए खुला और 12 अगस्त को बंद होगा। कंपनी का लक्ष्य इश्यू के जरिए करीब 3,850 करोड़ रुपये जुटाने का है।

यहां प्रमुख बातें हैं जो आपको इस मुद्दे के बारे में जाननी चाहिए।

IPO में नए सिरे से शेयर जारी करना, कुल मिलाकर 1,300 करोड़ रुपये और प्रमोटरों और मौजूदा शेयरधारकों द्वारा 2,550 करोड़ रुपये तक की बिक्री का प्रस्ताव शामिल है। प्रमोटर्स सनमार होल्डिंग्स (SHL) और सनमार इंजीनियरिंग सर्विसेज (SESL) ऑफर फॉर सेल में क्रमश: 2,463.44 करोड़ रुपये और 86.56 करोड़ रुपये के इक्विटी शेयर बेचेंगे।

एंजेल ब्रोकिंग की ज्योति रॉय ने कहा कि भारत का विशेष रसायन उद्योग कोविड -19 महामारी के बाद आपूर्ति श्रृंखलाओं के स्थानांतरण के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक होने जा रहा है, “हमें केमप्लास्ट के उच्च ऋण और नकारात्मक निवल मूल्य पर चिंता है।”

रॉय को आईपीओ पर 'न्यूट्रल' रेटिंग मिली है।

विश्लेषकों का कहना है कि कंपनी के ऋणदाताओं ने अपनी वित्तपोषण व्यवस्था के तहत उस पर कुछ प्रतिबंधात्मक शर्तें लगाई हैं, जो जोखिम पैदा करते हुए, व्यवसाय को आगे बढ़ाने, योजना बनाने या अपने व्यवसाय या उद्योग में बदलाव पर प्रतिक्रिया करने की कंपनी की क्षमता को सीमित कर सकती हैं। इसके अलावा, एक प्रमुख सहायक सीसीवीएल की शेयर पूंजी का 100 प्रतिशत आवास विकास वित्त निगम के पक्ष में गिरवी रखा गया है।

हालांकि, कुछ विश्लेषक इन जोखिमों से हैरान नहीं हैं। रिलायंस सिक्योरिटीज के विकास जैन मौजूदा पीई पर कंपनी में वैल्यू देखते हैं। "हमारे विचार में, वित्तीय प्रदर्शन की स्थिरता और मजबूत नकदी प्रवाह, आगे बढ़ने के लिए मूल्यांकन के लिए प्रमुख उत्प्रेरक होंगे," उन्होंने कहा।

केमप्लास्ट ने कहा कि नए इश्यू से शुद्ध आय का उपयोग गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर के 1,238.25 करोड़ रुपये के शुरुआती मोचन और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाएगा, जबकि बिक्री के लिए प्रस्ताव से आय मौजूदा शेयरधारकों के पास जाएगी।

कंपनी ने कहा कि वह बुक बिल्डिंग प्रक्रिया के दौरान संस्थागत खरीदारों पर ध्यान देगी। इसलिए शुद्ध निर्गम का 75 प्रतिशत हिस्सा योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) के लिए आरक्षित है, जबकि 15 प्रतिशत गैर-संस्थागत निवेशकों (एनआईआई) को आवंटित किया जाएगा। खुदरा निवेशकों के पास केवल 10 प्रतिशत कोटा होगा।